里昂發表報告，建議在今年首季增持內房股，並於次季換馬本地地產股。

里昂解釋，隨著內地經濟轉弱，中央會透過推出寬鬆貨幣政策、提供稅務優惠及城市戶籍，支持內地樓市，這將成為內房股股價的正面催化劑。

惟該行認為，內房獲予「跑贏大市」評級只是短期的事情，因為上述措施會為內房帶來長期痛楚。該行解釋，有關支持會導致地價上升速度加快，繼而擠壓內房未來利潤，而且為免民眾購房的負擔能力遭到蠶食，政府的寬鬆政策在未來某個時間點亦會逆轉。

里昂建議投者今年第二季換馬至本地地產股，因為本港樓價下跌可能會觸發政府推出政策回應，例如是下調雙倍印花稅，而且美國有機會重啟量寬亦對港樓有支持，本港樓價料於今年次季回穩。在發展商減價以及供應未來三至四年都會維持高企之下，該行料港樓會以每個月3%的幅度調整，今年首季料跌8%，全年累計跌幅則料有一成。

里昂指人民幣離岸資金池緩和了外幣計價債務的風險，認為潤地（1109）及中海外（688）能夠受惠。當投資者第二季由內房換馬至本地地產股時，新地（016）會是建議之選，因其股息率有3.6厘，而其他高息兼具穩定增長的本地地產股，希慎（014）、領展（823）、恒隆（010），同樣獲該行看好。

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