美國聯儲局主席伯南克上周在聽證會中，發表了較為溫和的言論，紓緩了市場對美國進一步加息的恐懼，促使上周四全球多個主要股票市場出現強力反彈。同時，亦由於股市由頗為悲觀的情緒突然好轉，故不少地區的股市皆有極可觀的進賬，惟在反彈過後，卻好像氣球突然洩氣般，升勢無以為繼，正如日本股市在上周四勁升440多點後，在上周五便再度回落，港股、印度股市及其他地區也出現相近情況。
筆者察覺，在這般突然勁升的市況，投資者要在升浪展開前預早吸納才可獲利，否則當反彈浪來臨時才追貨，則大都要守一段時間方有獲利機會。正如本欄在上周五所講，港股這一次的反彈浪，是由6月13日低位15205點止跌回穩，一直輾轉上升至今，其間的累積升幅雖達1200多點，但基本上是由3次單日勁升逾300多點所組成，假若投資者錯過了這3日的勁升，則在這反彈浪中，肯定食「白果粥」。
故筆者感到，在這樣的反彈浪中，唯一策略便是當單日勁升逾300多點出現後，便入市吸納，等候下一次勁升再度來臨。

期指大戶未平倉

另一方面，筆者察覺，在過去數年，每當大市從一個跌浪中止跌回穩，在反彈浪展開時，其首個上升浪往往是由一次單日勁升二三百點所帶動，故當大市止跌後，突然出現單日勁升二三百點，則反而是一個入市訊號。該次的單日勁升，某程度好像是大戶要擺脫散戶跟着入市，而將大市推得較高，令一般投資者卻步，不敢高追所致。惟讀者宜注意，這入貨訊號只是指反彈浪中第一次出現單日勁升二三百點的情況，並非每一次單日勁升也是入市訊號，尤其是當類似的單日勁升情況出現太過頻密，反而須更為審慎。
在近期港股的反彈中，交投明顯縮減，例如上周除了在周四交投較大外，其餘4個交易日的交投平均僅得200餘億元。港股交投有下降的趨勢，在周線圖中更為明顯，附圖是港股的每周交投量，自恒指在5月中挑戰17300多點高位後，交投便開始逐步下降，假若短期交投量沒有再度增加，則反映大市的成交量可能已見頂。股市一向有成交走在股價之先的趨勢，故即使短期後市仍有進一步上升機會，但其幅度相信亦不會太大。
最後，本周五為期指結算，綜觀上周期指的交投量並沒有太大變化，每日交投量維持大約3-4萬張，反映平倉活動仍未進行，相信本周應該有所行動。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士