美股過去數天出現相當顯著的調整，理由是一些經濟數據公佈後，投資者擔心經濟仍未復蘇。
但是我認為經濟數據不理想反而是好事，正如末日博士麥嘉華所說的，美國經濟越差，就越會印鈔票，只要鈔票不斷地印，股市就跌不下。近日的調整只不過是之前的升幅套利而已，不必太擔心。
財政司司長曾俊華也認為，經濟有復蘇的迹象，前一些時候任志剛說的甚麼金融海嘯第二波、第三波只是勸大家要小心，並非一定會出現。港府經濟顧問陳李藹倫更直接地說，金融海嘯最壞的情況已過。
不知道大家記不記得，當任總在大談金融海嘯第二波時，我在本欄寫了一篇文章，題目是「金融海嘯第二波是杞人憂天」，相信當時太多人給任總的海嘯第二波嚇壞，錯失了這一個升浪。
人民幣海外貿易結算總算在香港開始了，這是談了很久的安排，金融海嘯的出現，使到中央對人民幣的開放謹慎的多，是摸着石頭過河的緩慢開放，而香港當然就是最佳的試驗場。
這一次的開放，中銀香港（2388）明顯受惠，因為它是人民銀行唯一認可的境外大額支付系統清算行。我相信，假以時日，中銀香港一定會取代滙豐銀行在香港的地位。
世界上沒有一個國家會長期讓外資銀行壟斷本土金融業，我的小時候，新加坡最主要的銀行是滙豐銀行與渣打銀行，後來新加坡獨立後，滙豐與渣打就逐漸淡出，由星展銀行、大華銀行、華僑銀行等新加坡本土銀行取代。

買航運股要有耐性

經濟仍未正式復蘇，但等到經濟復蘇才來買股票是遲了，因此，大經紀行也開始捕捉、推薦將來會復蘇的股，高盛就推薦了東方海外（316）。對航運業來說，目前正處於冬天，虧損嚴重，但大行也開始認為冬天來了，春天不會太遠。高盛就認為航運業會在2010年復蘇，恢復賺錢，2011年就會賺大錢。
我之前多次推介勝獅貨櫃（716），基本道理也一樣，如果你要等到航運業復蘇，貨櫃需求增加才買這隻股，價錢可能多了一倍，升至更高。
當然，買東方海外或是勝獅貨櫃，都需要很強的耐性來等待航運業的復蘇，經濟上的各行各業，航運業往往是最後才復蘇的，上一回的大牛市，東方海外也是在牛市最後階段才突然發力飛升。

曾淵滄
城市大學MBA課程主任