美股續跌，市場焦點仍在納指科技股的洗倉潮，不少評論認為今次是科網股股災開端。無可否認，資金流向已證明一切，不用作太多無謂爭辯，但到目前為止，我仍視這次為環球科網股大整固而非末日，故之前建議大家要博反彈或再作中長線吸納，根本不用心急。
近幾年環球投資市場都只處大型上落市，就以新興市場為例，年初時幾近被唱到體無完膚，現在有關市場的貨幣、股市表現卻出現強勁反彈，理據都是離不開估值已偏低及反映了負面因素，但說到底都是資金的炒作藉口。同樣道理，近日舊經濟股的反彈，理由都是如出一轍，因此，我認為新經濟股的調整，跌到差不多時又會再有資金密密收集，最終又再回升，再起動時一定是有盈利有合理估值的股份行先，大家要慎選。目前整體板塊仍在調整階段，暫無謂估底，寧等跌定才買當頭起。

港交所強勢可維持

上周跟醒過大家，不應對互動直通車太過亢奮，因今次情況是有數得計，難以作出很大的投機憧憬。當然，兩地股市互動最受惠一定是港交所（388），故上周五開市急升，除了有衍生工具對沖盤要補倉外，仍有些實質買盤掃貨，短期強勢可望維持。至於市場普偏認為傳統的藍籌股吸引力會存在，原因是內地投資者沒有機會買這些股份。按道理這立論是對的，但一些早已南下炒港股的內地高端客戶，他們認為目前內地的投資文化，仍難擺脫「A股化」，所以藍籌股未必太啱口味。我相信，這也是股市互通只限指數股的一大原因。

陳永陸
獨立股評人