中國國企近日爆出一連串違約事件，為市場投下震撼彈，外媒報道，投資者質疑國企的「政府支持」是否有用，故人踩人想避開潛在違約風險，使得部份債券錄驚人跌幅，如平頂山天安煤礦、冀中能源、天津泰達和雲南健康文化旅遊。雖然該等公司未拖欠債務，更被中國評級公司評為AAA級，但自11月10日以來價格至少跌了14%。

其中如冀中能源債「16冀中01」，自本月上旬100元（人民幣，下同）水平，近日一度跌至65元水平，遠低於100元的發行價。該債價格最新回穩至90.498元。

《彭博》引述太平洋證券分析師Li Yunfei指，暴跌儘管雖然突然而迅速，但卻是近期違約事件的合理結果，這次受衝擊最大的大部分在岸債券都有一個共同問題，即該等公司的盈利能力已經遠遠落後於其債務增長。

該社嘗試聯絡該等公司，但平頂山天安煤業、天津泰達投資均拒絕評論，另兩兩間則未能成功聯絡。

在11月10日永城煤電違約兩天后，平頂山天安煤業召開會議，以緩解投資者在債券下滑後的擔憂。隨後該公司匯入資金，以提前贖回的5億元債券。

但這未能釋除對其流動性的擔憂。據彭博數據，平頂山天安煤業的「速動比率」，從一年前的0.69降至9月底的0.6。該比率用於衡量公司以流動資產履行短期債務的能力，1或以上通常被認為屬健康。

而冀中能源是河北省最大的國有煤炭生產商，去年錄連續8年淨虧損。據彭博數據，從2012年到2019年，冀中能源債務總額激增102%，達到1,657億元，其中大部分為短期債務，速動比率由1年前的0.57降至6月底的0.48。截至2021年底，該公司有317億元債券到期償還。

作為中國地方政府融資工具天津泰達投資也面臨資金壓力。截至6月底，速動比率為0.49，而2019年底為0.46。到2021年底，其面臨176億元的債券償還。

而雲南健康文化旅遊正從基建轉型文化旅遊和健康服務，截至10月底，雲南健康文化旅遊已獲得160億元人民幣，並等待國家資本的進一步注入。

惠譽評級在3月底將雲南健康文化旅遊評級從BBB下調至BBB-，指有跡象表明該公司未來的所有權存不確定性，但稍後又以「訊息不足」為由撤銷評級。而中國聯和信用評級則在10月份維持雲南健康文化旅遊的AAA評級。

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