美國第2季國內生產總值上升2.4%，比第1季的1.4%為高，顯示經濟正恢復動力。港股方面，恒指高企於10日（10060）及50日（9780）線，顯示上升趨勢完整，投資者如打算投資3個月或以上，筆者建議買入及持有。至於即市或短線炒家，可採取波幅買賣策略。8月份，預料波幅將徘徊於10000至10500之間，支持位上移至50日線。
房屋及規劃地政局局長孫明揚披露及澄清政府的私人樓宇供應數據，預測未來數年可出售物業單位約為7.9萬個。然而，吸納積存及新落成單位所需時間要視乎另一重要因素──需求。參考過往數據，去年吸納量約2萬個單位，過去10年每年平均吸納量約2.2萬個。即使假設每年售出2.2萬個單位，市場仍要4年才可吸納積存及新落成的單位。上周五地產股反彈，但筆者預期地產股未來頂多只與大市同步，若經濟轉好，地產股股價會跟資產折讓收窄，例如新地（016）會上試去年12月下跌底部，股價可見50元，即與資產（63元）折讓約20%。
地鐵（066）上周四公布2003年度中期業績，純利大跌93%至1.13億港元，遠低於市場預期的4億至8.6億港元。導致地鐵純利大減的主要原因是：
（1）入帳的物業發展溢利遠少於2002年度同期；
（2）非典型肺炎打擊鐵路業務及本港經濟。
展望未來，地鐵線的收入預期可保持穩定，但機場快線可能仍要一段時間才可復甦。下半年物業發展收益將會大為好轉，因為地鐵披露，國際金融中心二期將為下半年帶來溢利30億港元。