港股昨日顯著下跌，歐洲的債務危機繼續困擾歐美股市，加上有內地房地產公司計劃減價促銷樓盤，內地股市急跌超過3%，因而加重港股的壓力。不過，恒指短期的調整是有點過急，昨日建議大家在恒指跌穿二萬點先下一注，雖然未必是最低位，但以控制注碼來分散風險，總比估底來得實際。
歐洲財困問題越鬧越大，明顯是評級機構或投機者的一些伎倆，目的就是要在信貸違約掉期合約（CDS）等衍生產品中獲利。如果投資者細心想一想，美國的財政狀況難道不比西班牙及葡萄牙為差？為何現在市場的焦點只談葡萄牙、希臘、西班牙，而不說美國？原因顯而易見，就是為了在衍生工具市場中找着數。

根據08年的經驗，當市場陷入一片恐慌，傳言四起的時候，各國政府就會出面制止，甚至大量印刷鈔票，以防止問題擴散。歐洲的情況比較特別，因為歐洲央行要印歐元，是經過成員國同意，一般的貨幣政策未必管用，但貸款是解決問題的最佳方法。
事實上，當雷曼兄弟出問題的時候，歐元滙價亦曾下跌至1.24美元水平，現時歐元只是跌至1.27美元，情況仍不比雷曼出事時差。既然如此，現時投資者擔心歐元會解體，似乎只是大家亂了陣腳而得出的想法。
當然，歐元近日的跌勢，總會為大家帶來一點憂慮，同時亦令滙豐控股（005）及思捷環球（330）等股份受壓。可是投資者應該想一想，當歐洲債務危機一旦出現轉機，這類曾急跌的股份，可能會成為反彈動力最強的股票。滙控失守了78元關口，若進一步跌至75元水平時，估值及息率都處於一個合理水平，仍可下一注。
另外，中資保險股昨日在跌市中發揮避難所的作用，下注吸納中國太保（2601）及中國人壽（2628）是穩健的部署，想投機博一轉快閃，中國財險（2328）亦是可考慮之選。
陳永陸