個個炒前景而不是炒近績,在一片迷茫氣氛之中,派發高息便是穩住股價的定海神針,最佳例子莫如太平洋航運(2343)。如果沒有超高股息,就算營運如何出色,股價未必有表現,更遑論讓大股東大舉離場。
不過有危才有機,那些被市場看扁,股息率又不夠5厘的公司,表面上最難有運行,但市場沒有期望,便不會失望,最值得推敲的公司反而是這一批,博市場看錯便有可觀回報。
不少公司派息比率不高,理據和新灃一樣,是預留資金發展,同一理由,亦是不用為了取悅投資者而提升派息比率,老實說,不少投資者運用股息的效率不會比公司高明,筆者就多數選擇以股代息,便是不想面對股息再投資的煩惱。派息比率是要透明度,但不一定是愈高愈好。
以個人的投資而言,手上的「高息股」,其實是多年前買落的「低息股」,股價及股息都隨盈利增長,選擇股票不要被一時股息率所誘惑,真正的重點還是評估盈利增長的前景,以及公司盈利質素的穩定性。
黃國英
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[email protected] 作者黃國英為證監會持牌人士,目前持有太平洋航運(2343)股份,作者之客戶持有新灃(1223)股份。