位高權重，難免會遇到矛盾：又想名留青史，也想繼續掌權。當然，兩個基本慾望，大多數時候沒有牴觸，但在關鍵時刻，矛盾每每特別明顯。
聯儲局主席，不是每個都有個家喻戶曉的傳奇；但自八○年代起，每個聯儲局主席都在歷史上有個舉足輕重的故事。沃爾克，是打敗通脹的功臣，保住美元霸權地位。格林斯潘，是市場救星，令聯儲局這個地球央行，成為微調世界經濟的槓桿點。

寬鬆無罪　托市有功

伯南克上場之初，要擺脫鴿派形象，也扭轉格林斯潘的最後一次寬鬆。結果，這次加息周期隨金融海嘯而結束。之後，伯南克惟有寬鬆，寬鬆，再無了期地寬鬆。諷刺是，在任期的最後一段日子，再沒有人要伯南克擺脫鴿派形象。相反，每次稍為提及退市，觸發的那種悲觀情緒，確立了寬鬆無罪，托市有功的概念。
萬般不情願，伯南克承襲了格林斯潘留下來的聯儲局。鴿派鷹派，其實都不是伯南克的本意；這位書生出身的聯儲局公開市場委員會主席，最原本的偉大任務，是想去除聯儲局的人治色彩，換上以量化指標為準的高透明度運作，也就是最初他提出的通脹目標設定。要是過去幾年，世界一片風平浪靜，或許他可以確立這套運作模式。不過，偏偏在他任內，聯儲局最是特事特辦。
從另一角度看，沃爾克不自覺地令聯儲局成為高度干預的官僚，格林斯潘承襲了這一套，並確立了這個機構的擴張傾向。伯南克的包袱太沉重，就算讓他確立了高透明度以數為本的機械式運作，也只會令聯儲局擴張干預的傾向更根深柢固。
任何人自以為可以透過改變一個官僚機構的行事作風，來確立自己的歷史地位，最好有失敗的心理準備。改革官僚，從來都要靠外力；建制內，傳統的力量，最終會同化所有理想。

利世民
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