去年10月,當恒基地產(012)宣布批股後,筆者在本欄一篇名為《從地產股批股預測後市》一文中指出,從恒地在95至97港股大升浪時的批股來看,恒地第一次批股並不可怕,因為它會愈批愈高。
在那年的大升浪中,恒地率先在95年12月以每股45.6元批股,集資22億餘元,繼而再在翌年(96年)的9月以每股64元批股,集資35億餘元。在該兩次批股中,恒地第二次批股的股價竟較第一次高40%!故在該文中,筆者猜想,究竟是「他」捕捉股價高位的技術平平,還是他預留一些「水位」給接貨者?
恒地在95至97年那一升浪中,先後兩次批股,不知今次會否打破此紀錄?翻查3大地產股的資料,長實(001)的LiFamily持有長實股權約37%,Templeton基金則持有5.39%長實。新鴻基地產(016)的KwokFamily持有新地約44至45%股權。至於恒地的LeeFamily則持有恒地股權高達61%。
在3大地產股中,長實及新地的大股東持有三四成的股權,恒地的大股東則持有高達61%股權,在控股比率上遠遠拋離長實及新地。此外,若以其他地產股的大股東持有三四成股權便足以控制整個集團,則恒地即使再批股,也不會大大攤薄大股東的股權,對其控制權構成影響。假若港股持續暢旺,「他」的批股行動可能陸續有來,說得俗一點,大股東揸貨咁多,真是有排批。