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重啟IPO三個月後 滬股跌多升少

蘋果日報 2014/01/01 00:00


【歷史經驗】
內地過往曾多次在股市疲弱時以暫停IPO方式救市,根據歷史經驗,在重啟IPO三個月後,股市多數下跌。A股過往曾經歷7次IPO暫停及重啟,但若撇除在1994年及1996年兩次為期只有一個月的暫停,過往則有5次數據可作比較,其中重啟一個月後滬綜指錄得4升1跌,而在重啟三個月後,滬綜指則錄得1升4跌,反映A股呈先升後跌居多,尤其在2000年後的4次IPO重啟,短期一個月內滬綜指均稍微上升,但三個月內均見下插。
重啟IPO令企業一窩蜂上市,抽走市場資金,屢成A股跌因。內地曾於2008年6月暫停,並於2009年6月重啟IPO,之後A股新股集資額由2009年的1,879億元迅速反彈,至2010年的紀錄4,793億元,大幅抽水之餘,新股更以高價發行,2010年新股平均發行市盈率高達58倍,令A股市場「大失血」,成往後數年表現疲弱原因之一,亦令當局在2012年11月再度暫停IPO至今。
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