樂香園:科網拉大隊返A股 - 海迪

蘋果日報 2015/06/25 00:00


港交所(388)失去阿里巴巴大刁後,痛定思痛,堅定地推進「同股不同權」第二輪諮詢,仲順手放寬埋業務重心在大中華區的公司、不得回港第二上市的規定,明顯為阿里歸來大開方便之門。不過神女有心,但襄王有冇夢?
總理李克強吹雞,鼓勵在海外上市的科網股回歸A股懷抱,一眾公司唔敢「等埋發叔」,立即坐言起行,今年以來至少有24間美國上市內地科網股宣佈私有化。最誇張是去年12月才上市、有「約炮神器」之稱的內地交友平台陌陌,上市僅半年,都走出來做MBO(管理層收購)。海迪甚至懷疑陌陌有機會打破紀錄,成為史上上市時間最短的公司,當日IPO豈非兒戲?昨日有美國律師行跳出來搵食,話幫陌陌小股東調查私有化是否存在不公。
中央一心谷股市,A股估值水漲船高,政策祝福下中資科網股現時即使用兩、三成溢價私有化,再回歸A股,仍大把水位。目前美國上市中資科網股平均2016年市盈率不足20倍,但深圳卻高逾30至40倍。以2013年在美國進行私有化的分眾傳媒為例,當日作價37億美元,如今計劃深圳借殼上市,如交易成功,公司估值為74億美元,升幅是一倍。
港交所最大競爭對手不是美國,而是郁啲炒到癲的A股市場。「同股不同權」放行,會否爭唔到生意之餘、仲失去香港市場講求可預測性、重視透明度的定位?

海迪