投資學堂:美國金融股沽壓漸增

蘋果日報 2004/07/05 00:00


美國股市上周反覆偏軟,拖累其他地區股市下跌,上周美股的跌勢大致上是在美國調高利率後才出現。美國聯邦儲備局大約在上周三美國時間2時半宣布調高利率1/4厘。消息公布後,美股逐步止跌回穩,當日美股最後以上升22點收市。美股真正的跌勢是在調高利率後的翌日(即上周四)才出現,當日杜指曾一度急挫180點,連10200水平亦差點失守。
上周美股整個下跌過程頗為有趣,基本上是由多間大行相繼調低美國上市公司的盈利前景所引發的,並非純因美國利率上調所致。上周四,美國大型飛機製造商波音(Boeing)被大行調低投資評級,繼而大型半導體製造商英特爾(Intel)亦被調低評級,跟着而來的便是Yahoo也被調低投資評級。由於多間美國藍籌公司相繼被降低評級,隨着其股價下跌,亦觸發了美股的下挫。
有趣的地方在於這些大行遲遲不調低公司的盈利評級,偏偏在7月1日齊齊公布,某程度好像是讓機構投資者整理了投資組合的半年結後才一同發難,真可謂「巧合」。

港股11800-12480內橫行
另一方面,近日美國的金融類股份沽壓漸增,首先是WashingtonMutual,美國最大的屋宇按揭公司之一(註:早前曾傳出滙控(005)有意收購),上周公司宣布因加息帶來負面影響,因而調低其2004年的盈利預期,觸發市場拋售,引致股價大幅下挫。
繼而出現問題的便是CommerceBancorp,據報道,其高層可能因貪污舞弊而遭起訴,遂觸發其股價暴跌。
隨着市場開始意識到美國利率上升周期來臨,美國金融類股份漸成為沽售對象,正如S&P的銀行股指數(S&PBankIndex)已逐步落後於大市。估計美國的銀行股持續偏軟之情況,最終會影響到在港上市的滙控走勢。
此外,踏入7月,又到美國上市公司公布第2季盈利的時候,雖然盈利公布的高峯期在本月中才開始,但大行調高調低公司盈利預期將在短期陸續發布,估計未來數周,美股將頗為波動。
港股方面,恒指在過去25個交易日,基本上是在11750至12450點波幅區內徘徊,此乃年初至今的一個較長窄幅橫行區,若以保歷加通道來看,港股橫行之勢更為明顯,正如附圖所示,恒指的保歷加通道在6月中已大幅收窄,近日漸演變為一橫行通道,通道之闊度由11812至12480點,由於DMI內的ADX持續下降,反映大市短期之動力及波幅不會太強,相信港股仍將持續在11800-12480水平內橫行。
譚紹興
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