自去年9月雷曼倒閉帶來的震盪後，恒指跌破20000關，正式步入熊市三期。直至10月27日，恒指創出熊市低位10676後，營造了整個熊市的底部。
去年9、10月份之後，市場在一面倒悲觀的情緒渲染之下，帶動出一面倒的「羊群效應」，大家的想法好像是天塌下來一樣。夠經驗的投資者，已經可以揣測得到熊市已近尾聲。雖然經濟及基本因素與股市的周期有一定的關係，但若論到捕捉轉角市，最準確的仍是市場情緒。
去年10月之跌，筆者提出去槓桿化加速股市早於經濟見底，指出股價被斬倉盤推低至遠低於當時的合理價。當然，今次牛市最早公開講的是曾教授，筆者到了12月底才夠膽講牛市一期已到。無他，熊三的提早出現，確實「打窒」了當時筆者的信心。然而，「牛市論」在當時自然成為大部份人的笑柄及質疑。這也難怪，連東尼也對滙控（005）失去信心，筆者建議的月供「滙控」策略也被一些行家所針對，大家自然明白「百年難遇」的羊群效應已經形成。

現價水平仍算低

當一些輪商日日在電台賣廣告，話當時正處熊二尾熊三頭之時，後市看8000。筆者話已經是熊三完結，步入牛市，自然難獲接受。現在回看，誰對？誰錯？越多人罵，就令越多人知道筆者的論點，到最後就越多人知道筆者的大方向又命中了。近期股市為甚麼升得這麼強勁？主要就是在去年10月至今年初，不斷有資金流入，造就了近期的大升。
上周推介內房股，走勢已逐步轉強，可繼續持有。本周可留意一些澳門博彩股。近期所見，澳門賭業已逐步回暖，加上現價水平仍算處於低位，可留意較落後的新濠國際（200）及銀河娛樂（027）。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士