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海化上市有氣勢
股路縱橫:海域中線贏面大

蘋果日報 2003/06/24 00:00


大市終於在10000大關遇到阻力,出現遲來的調整,10日線亦應聲而破,本周五期指結算,大戶希望見到9600的心願,已成功了一半,恒指收市9734,大跌196點,成交83億元。大市雖轉弱,但上升股有近150隻(不計認股證),消息股仍有炒作概念。
海域集團(1220)分拆海域化工(2882)上市,配售部份已搶購,傳公開認購部份亦好擠擁,這一家海域集團稱之為「未來數年的明星」的海化,相信上市後會大發光芒。
海化發售1.188億股上市,其中4000萬股為策略投資者持有的舊股,售價0.88元,公司集資約5500萬元,03年度(3月年結)盈利估計不少於6350萬元,每股13.7仙,PE6.4倍。
海化以6.4倍PE上市,已引起注目,仍持有海化75%股權的海域,往績PE僅5.2倍,亦應水漲船高。噚日海域已高收1.37元,升5仙。

破1.41元可見1.65元
海化上市有氣勢,股價料可升上1.0元以上,PE約8倍,以此推算,現水平買海域確實好化算。海域02年(12月年結)營業額14.2億元,獲利1.04億元,每股盈利26仙,若同屬8倍PE計,海域已可升上2.0元。
海域3大業務當中,去年鋁型材產量由3萬噸增至3.5萬噸,營業額及經營溢利分別為11.5億元及9586萬元,集團對未來每年增長最少10%的目標有信心;今次分拆上市的貴金屬電鍍原料營業額2.47億元,經營溢利3928萬元;持有49%權益的熱軋不銹鋼鋼帶業務亦有穩定增長,去年營業額6.07億元,獲利8859萬元。去年公司有兩個特殊項目,一為出售海化10.2%權益,獲利1908萬元,另為出售聯營公司藍帆科技(8166)作出3092萬元的撥備,後者屬一次性,對集團資產淨值並無影響。
03年度,電鍍化工業務新廠在下半年可全面投產,盈利預期會有20%至30%增長,加上海域之鋁型材及熱軋不銹鋼鋼帶業務亦會有理想表現,估計每股盈利可上升至31仙,派息10仙,中線持有贏面大。海域股價已重上10日及20日線,若升破1.41元近期高位阻力,目標指向1.65元。
郭兆誠