在4月11日的《譚紹興講股》一欄，筆者以「地產股沽空比率漸增」為題，指出在早前港股的反彈浪中，地產股的沽空情況有加劇趨勢，多隻大型地產股的沽空比率普遍逾10%，即每100股的交投中，便有逾10股是屬於沽空。故此，當時筆者猜測港股應不會衝破13200水平，同時本周二本欄亦以「恒指13200暫不易衝破」為題指出此點。
早前，筆者猜測大戶累積地產股的沽空盤之原因，可能是預期美國加息，或樓市升幅有機會放緩。近日美國公布的多項強勁經濟數據，正好為大戶沽空地產股之謎揭盅，原來是由於美國利率快將調升，怪不得前日當新鴻基地產（016）逼近77元時，其沽空盤這麼大，是當日沽空金額最高的股份，為當日所有股份總沽空金額的18%。
美國聯邦儲備局的加息行動，是否真的這麼可怕？回顧前一次的加息行動，確是頗為驚人。前一次格林斯潘調高利率是在99年6月開始，當時格老極之重手地一連調高利率6次，當中5次是調1/4厘，其餘一次是增加半厘，將美國聯邦利率由99年6月的4.75厘增加至00年5月的6.5厘，在不足12個月內，格老便將利率調升1.75厘，可見調升利率速度之快。