以往投資期長的股票掛鈎投資（ELI）之年息，一般會比短期的為高，其中一個重要原因，是正股的長期波幅普遍高於短期。不過，這個常規在近日的ELI年息中出現逆轉，令約一個多月期的ELI年息更具優勢。
過去長期的歷史波幅通常高於短期，但自從近月不少重磅股單日急升後，很多正股的短期波幅已高於長期波幅。這等情況在中國移動（941）和工商銀行（1398）中均有出現，前者的30天歷史波幅高達44%，100天則為33%；後者的30天和100天歷史波幅則分別為47%及33%。

揀「鎖定高息回報」較着數

正股的短期波幅高於長期波幅，延伸出短期ELI年息優於長期的現象，好像工行44天期的ELI，參考價96%，年息可達27.42厘，倘若投資期增至67天，參考價及其他條款不變，年息卻只有21.81厘，有關現象在過往較少出現。
這種情況不獨在看漲ELI中出現，投資期數以年計的可贖回ELI，由於年期長加上附加了不同結構性投資功能，故年息一般會較看漲ELI為高。惟這樣的優勢，近期在短期波幅高於長期的情況下，亦有所變化。
雖然，近期投資短期ELI可獲取較吸引的年息，但因為不少正股的波幅已升至高水平，往後日子若未能保持，便有機會向下回落，那時候短期ELI的年息或會相應下調，故現階段有興趣投資ELI者，可考慮以短期的ELI鎖定高息回報。
註：上述ELI數據截至2007年9月12日，以麥格理ELI產品為基準，資料僅供參考之用。
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