陸叔講股:盈富銷情非指路明燈

蘋果日報 2002/01/11 00:00


港股自周一高位回軟後,過去兩日突然急跌超過400點,將近日市場的樂觀情緒一次過打散了,尤其是上周五盈富基金(2800)錄得1.97億個單位的銷售額,為過去數季最好表現的一日,一度令不少投資者憧憬大戶再次看好港股,因而大手吸納盈富基金。但結果事與願違,當盈富基金在周一完成今季配售後,大市便即時出現逆轉,由11919高位回吐至昨日收市的11240,實在令不少投資者感到驚訝。
其實只要回顧上兩季盈富基金完成配售後恒指的表現,各位投資者便不會對港股這兩日的表現感到驚訝,原因是大戶吸納盈富基金並不一定如市場想像般,是看好港股未來的走勢,反而有一些大戶往往借政府每季推出盈富基金的機會,大手吸納以作套戥之用,再而沽空期指獲利。
近日此情況便相當明顯,大家只需要翻查一下上周五現貨月期指未平倉合約急升了近5000張,便會很易發現有大戶正在期指市場中做套戥活動,近兩日港股的跌勢,亦變得十分之理所當然似是經過部署的。

市場被樂觀情緒蒙蔽
當然有投資者會反駁,認為近日港股的下跌是因為中國開放電訊業市場,令中國移動(941)及中國聯通(762)出現嚴重沽壓所致,但其實投資者只要回顧去年股市,此兩股已不止一次被國內開放電訊業的消息所困擾而下跌,其中中國移動已由去年年頭五十多元的高位回落至現水平,相信亦反映了不少這方面的不利因素。市場根本早有了心理預備,所以今次跌市,兩大中資電訊股只是成了大市急跌的催化劑,並非主要原因。
另外市場早前被過於的樂觀情緒所蒙蔽,而忽略了一些潛在的問題,亦是令投資者對近日跌市有點兒措手不及的原因,如日圓滙價持續下跌、阿根廷政局不穩等問題,在早前根本不為投資者所留意,反而當大家見美股上升、盈富基金銷情甚佳,便即時認定了大市未來的走勢會持續向好,這便是正好給大戶一個時機沽貨,從而將大市推低的機會。
所以無論市場出現任何利好的現象,投資者都不應該過於樂在其中,反而應該小心留意一些潛在的問題,尤其是現在資訊發達,市場當時的情緒很容易會被大戶所洞悉,所以如果一些因素令市場的情緒變得非常樂觀時,投資者便應加倍小心,因為大戶可能正在伺機將大市推低,從而在市場獲利。