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譚紹興講股:恆指破阻力走勢強

蘋果日報 2002/03/10 00:00


上周港股大幅上升,全周恒指飆升了808點,大市成交亦同步增加,例如上周平均每日成交達89億餘,可謂近期較為罕見,一反早前港股牛皮偏軟局面。
基本上,近期利好港股的因素不少,首先是上周一全港最大市值的股份滙豐(005)公布去年業績,雖然盈利倒退18%,是市場預期的下限,幸好其管理層對2002年的經營環境已較為樂觀,令市場估計最壞的環境已過去,促使股價上升。滙豐公布業績往往是港股向好或向淡的轉捩點,看來此次亦不例外。
另一個利好因素便是外圍情況好轉,近期美國公布的多項經濟數據,皆一致地顯示美國經濟正在復甦,例如美國勞工部公布去年第4季的生產率增至5.2%,遠高於市場預期的4.5%,此數據向來頗受聯儲局局長格林斯潘重視,主因是生產率通常在經濟放緩時下降,而在經濟衰退快將完結時回升,對引證經濟是否真的復甦啟示性頗強。此外,上周公布的美國申領失業救濟人數下降了5000人,進一步支持美國經濟復甦的論點,故一向較為審慎的格老也公開表示,美國經濟衰退已完結,經濟增長正在醞釀(anexpansionisalreadywellunderway),不少美國的經濟家估計這是格老快將調高利率的先兆。

守穩11150上望11800
美國一旦調高利率,會否令股市升勢結束?若回顧前一次美國減息後再加息的情況,即89-93年間,不難察覺到美國停止減見及首次加息的期間,是入市最佳時刻,而美股在調高利率後的升勢更強。
早前政府公布的研究報告指出,以政府目前的開支情況,在20年後香港的財赤將會增至2萬億港元之巨,令市場預計上周的財政預算案會大幅加稅及減社會福利,可是在預算報告卻無此行動,令投資者舒一口氣,地產股也因而回升。走勢上,恒指上周一舉升破50日平均線,及圖中多個高低位連成的阻力線11150水平,反映升勢頗強,雖短期有鞏固可能,但若能穩守11150水平,估計後市將進一步上試250日線11800水平。
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