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曾淵滄專欄:H股今年表現應不錯

蘋果日報 2002/01/04 00:00


1997年,香港H股與其他港股一起創新高,炒得火熱,金融風暴爆發的初期,藍籌股股價開始跌,但H股依然炒得不亦樂乎,可見炒H股的人水平比炒藍籌股的人差了一點。最後,藍籌股與H股一起垮了。
但是,到了1999年,藍籌股翻生了,還創新高價,和黃(013)賣Orange帶起全球的電訊股旋風,那個時候,H股也想有一點作為,但始終無力創新高。

中央不欲推垮股價
2000年,藍籌股盛極而衰,H股更達到了無人問津的地步。可是,與此同時,享有同樣權益的內地A股卻炒得大熱,炒A股的人為甚麼不炒H股?理由是炒A股用人民幣,在內地,錢多股少,A股自然容易炒,股價高。
理論上,人民幣不能自由兌換,不能自由滙出中國,既然A股易炒,何必捨易取難?
到了去年2月,中國證監放鬆對B股的管制,允許內地居民只要有外滙就可以買賣B股,於是人們一窩蜂地搶購B股。開放管制前,A股股價是B股的6至7倍,這樣的誘惑自然大,B股一炒起,H股也跟着炒。H股股價在短短6個月內上升一兩倍者比比皆是。
突然,中央下令減持國有股份,國家持有的股票一下子湧到市場,A股市場垮了,B股H股也不例外。最後,中央不得不暫停減持國有股的行動,股價才回升,中央決定重新研究如何減持國有股而不影響股價,因此,今年H股的展望應該不錯。