除了今晚公佈的12月新動工房屋數字較受市場關注外，本周美國公佈的經濟數據並不多，而且不太重要，市場焦點主要集中在中國──明天本港時間早上10時正，中國將公佈第四季經濟生產總值、12月零售銷售、12月工業生產及12月以消費物價指數衡量的通脹數據等。
市場估計，中國第四季經濟生產總值繼第三季按年上升8.9%後，到第四季將加快增長至10.5%；零售銷售及工業生產則分別估計有16.3%及19.6%年增長。至於通脹率，估計暫時不算嚴重，按年只有1.4%，但相比11月的0.6%，則12月的通脹率不算低。

短線暫難突破

中國的經濟數據對港股或較具影響力，對外滙市場又何在？
現時中國貴為全球的商品需求大國，其經濟強弱將直接影響對商品的需求，而商品需求正是斷定商品價格以至商品貨幣高低的最重要因素。此外，中國為澳洲及新西蘭的主要出口地，中國經濟的變化對澳紐貨幣影響程度可想而知。一般而言，只要中國的經濟增長能保持強勢，而通脹又不致增長過快引來人民銀行大舉收緊銀根，理論上是會利好商品以至商品貨幣前景。
繼上周中央公佈調高存款準備金率0.5%，昨日人行又宣佈把1年期央票利率上調至1.9264厘，較上周調升8個基點。須知央票是人行發行的短期債券，銷售對象為國內商業銀行，中央明顯是在逐小步把商業銀行過多的資金抽走，此舉亦反映人行是要避免抽資步伐過快過急對經濟帶來損害。所以從好的方面想，中央不斷抽緊商業銀行的資金，目的只不過為保持國內經濟穩步發展；但從壞的方面想，短期經濟的增長動力就難免會下降。
按照有關變化，不排除澳紐等商品貨幣短期要作突破，升越近期高位（即澳元約93.50美仙、紐元約74.40美仙）將有一定困難。但與此同時，由於政策並非要拖垮國內經濟，可保中國繼續對商品有一定需求，估計澳元於91.50美仙、紐元於73美仙應可找到支持。

澳元長線看好

新西蘭方面，各位投資者現已知曉今早公佈的第四季通脹數字，而明早將公佈11月零售銷售。上述兩數字料將直接影響紐央行於3月份是否加息的決定，並同時左右紐元滙價。
反觀澳元，自上周澳洲公佈12月就業數字遠勝預期，失業率連續第2個月下降，並跌至5.5%後，隨即增強市場對澳央行於2月2日議息會上加息0.25厘的預期。加上市場憧憬中國本周四將公佈強勁的增長數據，利好澳洲出口前景，亦為澳元帶來上升動力。筆者維持長線看好澳元方向不變，年底目標1算兌美元，並建議於91.50美仙作長線吸納。

溫灼培　恒生投資服務有限公司首席分析員
mailto:[email protected]