103萬市民走上街反對《送中條例》，年輕人走上街頭抗爭，特首仍視若無睹。條例通過後，將一夜間賠上香港法治和經濟，美國國會及行政當局中國委員會主席麥戈文（Jim McGovern）敦促林鄭撤回修訂，形容此例對美國及香港關係做成負面衝擊，並指會在本周國會提出《香港人權與民主法》，禁止涉及破壞香港民主人權的中國及香港官員入境美國，以及凍結其在美資產，此舉直接對準立法會保皇黨以至林鄭。如引渡條例通過，國會必須修訂1992年的訂立的《香港關係法》。特朗普亦打破沉默，表示香港與中國有能力解決問題，但形容有一百萬人是他見過最大型的示威。可以預見香港將會成爲中美貿易戰的一只棋子。

中國駐英國大使劉曉明接受BBC《新聞之夜》直播專訪，主持人提到中央政府指示香港政府修例，劉即劃清界線，「中央政府從沒給予任何指示及下令港府修例，是次修例由港府主動提出。」

不過，回應未能平息外國對香港的信心。信貸評級機構惠譽指，香港修訂《逃犯條例》的爭議不斷，現時對香港「AA+」評級是基於香港與內地的制度及監管有別，若未來兩地的架構變得一致，會損害本港高度自治，或會重新檢視香港評級。

外資美國比重

香港一直是外資的天堂，政府統計資料顯示，境外母公司選擇在香港設立地區總部，基於「廉潔的政府」、「法治及司法獨立」、「政治穩定及安全性」，佔重要性依次為第三、第五及第七。2018年在香港的外資公司合共有近八千間，美國佔1,351間公司，佔外資公司15.4%。美國駐香港及澳門總領事唐偉康（Kurt W. Tong）曾表示，美國在香港商品及服務出口上均是第二大市場，美國和中國內地經香港進行的轉口貿易，佔香港貨物貿易總額43%。他指港府估計，受聘於美資公司的在港人士逾十萬人，他又引述投資推廣署2016年初創企業調查指，美國人佔非香港企業家中超過20%，超越其他國家及中國內地。

惡法來臨之前，李嘉誠早已撤資，資深對沖基金經理錢志健指資本市場亦已積極撤離，「例如對沖基金，一年有N次的交流機會，和主要經紀及當地監管機構聯絡。 資本市場流動性極高，惡法通過後，資金及市場參與者會逐步轉移新加坡；台灣將會受惠於科技領域，美國的NYSE 及納斯達克市場，某程度上也會吸引了一些IPO的積極查詢。這已是發生當中，以對沖政治風險。」

據知不少外資及富豪因看到近日的事件，遷冊計劃又再升溫（change of Domicile）令人回憶起八十年代中英前途談判，引發信心危機， 香港四大洋行怡和也遷冊往百慕達，到1994年更把怡和旗下怡和策略、香港置地、牛奶公司、文華東方酒店及怡和合發五間香港上市公司除牌，轉到新加坡掛牌 。回看怡和洋行已故主席亨利凱瑟克(Henry Keswick)的決定，是非常有遠見。怡和看淡中共管治，與早年的經驗有關，共產黨1949年建國後怡和在上海的業務被中共接管，但整個集團之所以仍然運作，因爲其總部(domicile) 在當時英國殖民地的香港，故此中國以外的業務在法律上得到保障(legally untouchable) 。

送中條例之下，有外資機構高層向壹週刊記者表示，已積極考慮把公司遷冊到新加坡，甚至有機會把亞洲區辦公室搬去新加坡，「香港同新加坡好多地方一樣，只係過去新加坡無China opportunity，而香港有。但宜家已經無用。」沽空研究機構GMT Research 創辦人Gillem Tulloch 接受彭博訪問時表示，考慮撤出香港轉到新加坡。修例觸發本港信心危機，走資規模現階段難以估計。近期港商及內地富裕客群查詢開立離岸戶口（offshore account）的個案升約兩三成，探路首選為新加坡。

新加坡減稅吸客

八九年六四事件後 ，大批香港人申請移民新加坡，在新加坡領事館外大排長龍，送中條例之下，香港的資金及人才又成爲新加坡政府吸納的對象。新加坡於2017年修訂公司法，允許外國公司將其注冊轉移至新加坡。外商一旦遷冊到新加坡，即變成新加坡公司，可在當地享有更好的稅務和監管環境。最重要是，新加坡暫時不受引渡條例涵蓋，且是同時奉行普通法的管轄區域。日後離岸戶口開戶人，即使被引渡回內地受審，其合法授權家屬成員仍可在境外調撥操作資產，不會被凍結或扣查。除非當事人觸犯刑事罪行，遭國際刑警下令通緝，才會被捕及查封資產。

新加坡政府過往的公司利得稅遠高於香港，但隨著開徵銷售稅分散收入來源，近年新加坡利得稅率持續下調。香港的企業利得率，多年來一直保持在百分之十六點五，但新加坡早在2010年減基準稅率至百分之十七，亦引入累進稅制，企業應稅收入一萬坡元以下豁免高達百分之七十五；三十萬元以下減半，即平均稅率只是百分之八點五，遠低於香港，成功搶走香港大量生意。

同時，新加坡政府沒有向企業徵收股息稅，新成立的企業於頭三年享有大幅度降稅優惠，無需向企業頭十萬收入徵稅，對於想在新加坡注冊新公司的企業有著相當大的吸引力。單是企業地區總部的落腳點，香港就難與新加坡競爭。據畢馬威的報告指出，頂級跨國公司的亞洲總部，坐落於新加坡的多達46%，香港只佔37%。國際知名的跨國企業包括索尼、Facebook、Twitter、微軟、蘋果、Google等，地區總部均設於新加坡。

再以保險業為例，本港曾爲亞洲龍頭，惟近年被新加坡迎頭趕上。當地金融管理局免除專屬自保保險公司離岸業務的利得稅，吸引國際保險公司在新加坡設立亞洲分部。2016年，慕尼黑再保險公司宣布大幅縮減香港辦公室規模，並擴張包括新加坡在內的三個亞洲辦事處。港府去年才出手，僅為專屬自保保險公司的業務，提供稅務減半優惠，出手比新加坡低。泰國及馬來西亞都近年傾向減稅，令香港的低稅優勢不再。稅率競爭力愈來愈低的香港，再面對寫字樓租金不斷上升的問題。既然香港和內地界線已模糊，不如直接把據點設在成本較低的中國境內，而亞太總部移至新加坡等其他亞洲金融中心。

撰文：財經組

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