近日，最多人問我的問題，是ARK系的ETF還可以買嗎？

如果大家之前已有留意我的專欄，又或者經常有聽我的市況分析，那麼你應該肯定會知道，我是ARK系ETF的忠粉。而過去幾個月，這幾隻ETF的升幅都相當驚人。我相信正在讀這篇文章的朋友，有不少都有持有他們的ETF，並且應已賺得不錯的回報。

但以下，我想為大家潑一潑冷水，降一降溫，因為的確大家不要忘記，美股的牛市已經運行了11年的時間，隨時都有機會轉入熊市。而今日，我就想和大家分享一些一旦股市即將要由牛市轉入熊市時，我們在部署上要有甚麼事要注意。

不過，先講一講美股的近況。

當然，近月美股都仍然有不少強勢板勢，但其實一眾科技大股，例如是蘋果、微軟、Amazon，股價都已經有幾個月時間沒有上升。現在的美股，就像只由某幾個板塊支撐的感覺，在我看來，並非十分健康。美股是否已有轉弱迹象？我的答案，是「有」。

當然，我沒有預知能力，我也不會知道牛市確實幾時會完結。但確實，我自己已有為美股步入熊市作出準備。

首先，我仍會繼續適量持有強勢股票。

「你不是說美股的升勢不健康嗎？為甚麼還要持有股票？」

你有否聽過有一種恐慌，叫做「Fear of missing out」？即是說，你身邊的投資者都在賺錢，但你卻錯失了機會，沒有賺到，然後你就會因為怕蝕底，無論那些股票的股價升到幾高，你都會照樣去追。假如牛市未完，這樣做，當然問題也不算太大。但若然牛市真的已接近尾聲，這樣高追，後果會相當嚴重。

所以，現階段，我會建議大家仍然繼續持有強勢股票。況且，的確這些強勢股票，近月都升得相當理想。

其次，是不要到股價跌下來才撈底，要順勢而行。

香港的投資者教育，大多都會傾向教人逆勢而行。當然，「逆勢」兩個字不好聽，教你的人是不會將這兩個字掛在口邊。但你可以細想一下，身邊是否有很多人教你不要在升市中買股票，反而要於跌市才買，要撈底，追落後，買估值低落的股票？以上這些，都是逆勢而行的建議。

其實，為甚麼每次當出現大調整或股災時，都有那麼多人會輸大錢，我自己會歸咎於這些逆勢而行的投資理念。如果你每次都是喜歡於跌市時才買會買入股票，那我看不出為何你會於真正出現股災的那次，就能夠避開。只要能夠做到順勢而行，要避過股災，就不是難事。

最後，所有股票，都要訂下止賺或止蝕位，跌穿就走，這樣就算美股真的由牛轉熊，你於跌市初期就已經能夠避開。只要跟足以上部署，熊市其實也不是甚麼可怕的事。

莫家強

富昌金融集團經紀業務部副總裁

期權及美股課程導師，擅於以電腦程式篩選股票，並配合期權策略進行部署。

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