滬綜指繼續回吐，拖累港股昨亦走弱，但要留意，當滬綜指急回逾3%時，新加坡的富時中國A50期貨跌幅明顯地沒跟足，只是微跌。滬綜指跟富時中國A50的統計方法不同，不可以直接比較，但按近日外資在外圍進攻A股，富時中國A50的期貨表現就有重要參考價值。若以昨日滬綜指收市跌幅收窄及A50期貨表現，我仍認為A股本月有機會反彈。
但市場上看淡A股的大不乏人，尤其是傳統長線基金，理據是今次暴力救市是托市，但中國實體經濟下行壓力越來越大，就算滬綜指由5000跌了近三成，仍是偏貴。現在主流意見對A股的評價由政策市轉為基本因素市，觀點與角度跟年初截然不同，故A股要回升至高位是非常困難，就算從A股期指倉位佈局來看，A股是有反彈空間，但因重創過及槓桿收緊，牛氣難以回復。

弱市下成資金避難所

港股走勢偏弱，觀望氣氛濃，買盤欠積極，承接力不足，只要外圍氣氛不就、沽盤較積極時，跌勢會更明顯，故後市會出現陰乾情況。在這弱勢下，其實防守性強的公用股、收租REIT等會成為資金避難所，中電（002）、長建（1038）繼續走強，剛公佈業績的置富（778）亦見有積極的買盤。
很多投資者都誤解，以為利率上升會對此等收息為主的股票有負面影響，但要知道美息就算要加兩次，回報都是低於此等股份的收益，在收息之餘本身亦會增長，姑勿論是牛是熊，組合內一定要有這類股票，只是比例多或少而已。

陳永陸
獨立股評人