歐洲央行維持利率在2.5厘不變，理由欠奉，行長特里謝由早前給人們覺得他是與美聯儲局主席伯南克同門派──練「鷹爪」功──加息絕不手軟，突然耍起太極拳來，今次不加（息），連下個月也說未必加，6月太長遠，無講，誠「變臉」高手者也。
筆者用大字標題估歐洲央行加息，縱使是「一廂情願」，但卻非無根據者，歐元區近期經濟數據表現偏好，加上核心國之商業信心或消費信心等指數分別創多年新高，何況通脹率仍偏離央行目標上限的2%，上次議息後之記者招待會又提vigilance（警惕性）之字眼，還有議息前歐元滙價上升、債券價格下跌，又怎不誘發冠一之遐想？如果在上述環境下也未能打動決策者將利率調至「正常」（normalization），除非另有想法──認為加息引發強歐元，從而打擊仍依賴推動經濟增長的出口環節，或是受到政治壓力，甚或加入了Ben哥的「救世主」俱樂部，那麼昨日傳媒指日本最快或在7月加息，豈不也是在「吹水」？

歐息應加不加

過去兩年，歐洲有22次headlineinflation超過2%而央行無動於衷，當時或因經濟疲弱，若「死牛一邊頸」只睇通脹決定加息，經濟難有今日之景象。可是事實說明有條件加息甚或追落後，餘的不管，光是通脹一瓣已可觸動神經線，然卻耍手擰頭，顧左右而言他，這「通脹目標」，設來作啥？
至於美國，筆者也曾多番分析「中性」（neutral）利率，並指美利率應見頂，然卻惹來跟紅頂白、拿不出理據之士揶揄，難道過去兩日，3位聯儲銀行行長之言論都是「白癡」？！
王冠一