最近讀到國內《每日經濟新聞》的報道，內容十分有趣。自QFII政策實行後，不少對冲基金通過QFII配額，直接投資A股。索羅斯旗下一隻對冲基金入股國內上市公司南寧糖業，基金管理人為MartinCurrie。
MartinCurrie透過兩家公司，於去年8月買入5.9%南寧股票，並於今年1月份賣出，估計獲利1億元（人民幣．下同）。
問題是按國內「政券法」及「上市公司收購管理辦法」規定，持有上市公司5%以上的股東，把持有的該公司股票在買入後6個月內賣出，或在賣出後6個月又買入，由此所賺取的所有權益，都屬上市公司所有，上市公司的董事有權要求股東交還所得利益。
南寧於是按相關法規，在2月20日披露有關情況，並向廣西壯族自治區南寧市中級人民法院控告MartinCurrie的兩家控股公司，要求交回買賣股票所賺取的利潤。法院判南寧勝訴，凍結兩家控股公司約6000萬的現金。

不成理由的理由

MartinCurrie的兩家控股公司提出3個理由抗辯：第一，由於提供QFII的公司減少配額數量，他們被迫沽售股票。第二，由於相關法規及報告全是中文，繙譯需時，造成信息延誤，股東不是有意隱瞞。最後是在處理電腦賣買時，有關人員輸入錯誤公司代碼。大部份的讀者相信很難接受上述解釋。
對冲基金主要是靠「marketinefficiency」來賺錢，90年代初衝擊英鎊，90年代尾的亞洲金融風暴，使不少政府心存戒心，但這些國家被蹂躪後，現在經濟發展得十分好，按照中國政府的邏輯，沒有「六四」，就沒有後來的經濟開放；沒有對冲基金，就沒有後來的經濟發展。