港股風雲色變，急升又急插，鐘擺的頻率及幅度越來越大。前日上午才逼近25000，昨日收市已打穿24000，一切源於人民幣貶值的預期。中國今次出招，確實令一眾市場人士始料不及，而環球市場亦一下子亂了下來。
表面上人民幣貶值的目的是為救經濟、刺激出口，有不少人將此次行動喻之為中國式的量化寬鬆。然而，從近兩日環球市場的變化及反應來看，今次人仔的貶值帶來了另外一些效果。
首先討論貨幣貶值刺激出口及帶動經濟一點，若是中央官員有細心觀察歐、美、日做QE的成效，應該知道在現時的經濟環境下，貨幣貶值是絕對不能刺激出口，日本的經濟數據已是有力的證明。

既然沒有用處，那麼中國為何仍會在此刻將人民幣貶值？除此之外，內地仍處救股市階段，明知此刻將人仔貶值會令外資更失信心，促使資金外流，難道真的想找死？確令人費解，除非是另有所圖！現時投資在內地A股的外資，持貨者要離場，就輸價輸滙率，是雙重損失。做空者，資金要離場，也要輸滙率。若以日股、美股及歐洲股市而論，當此等地區貨幣貶值之時，經濟環境極差，但股市卻是上升的。上述情況只是一個correlation，背後的因果關係就只有局內人才明白。
人民幣一直是香港人覺得最安全的投資，四年前筆者提出的三大高危投資（黃金、人民幣及港樓），有兩大已出事，餘下的還會遠嗎？

沈振盈
證監會持牌人士