聯儲局對加息會保持耐性之言論，以及俄羅斯問題暫時緩和，支持美股回升。俄國盧布上周大跌，美元兌盧布一度升穿80水平，在俄央行大幅加息及拋售外滙後才回落至59水平，但盧布在過去一個月兌美元跌幅已逾20%，今年以來跌幅更達82%。
情況雖緩和，但市場仍擔心俄國會否重演1998年的金融風暴。現在油價急跌，有助刺激美國的消費，但卻會令部份對沖基金等機構投資者面臨龐大虧損，盧布急跌已令新興市場的股滙市場波動，亦令美國金融市場受影響，對復蘇的美國經濟亦帶來負面影響，故美國現時向俄國再踩多一腳之機會不大。

電力股追落後

美國總統奧巴馬上周四發表書面聲明表示，已簽署新的制裁俄國法案，但他卻表示，美國尚無意根據這項新法實施制裁，該法案只是賦予政府更多職權，在形勢許可時採取行動。沒有即時向俄國加大制裁，明顯與金融市場大幅波動，令美國不得不小心考慮有關。而聯儲局在上周表示「加息要有耐性」，可能亦考慮了俄羅斯的問題，同時亦為穩定美國金融市場有莫大關係。
故此，俄羅斯的問題暫應不會深化，當然美俄關係暫難完全改善，故明年俄羅斯之因素，仍會影響全球金融市場的表現。短期而言A股會成為最受惠的股市，因不少新興市場資金可能會流向滙價及息率較穩定的A股，故上周滬綜指完全沒有受影響，更顯著上升，其中電力股上周五開始發力，投資者可以留意如大唐（991）等相對落後的H股。

陳永陸
獨立股評人