在過去的一個星期，恒指周初高開後連跌四日，全周計累積了近650點跌幅，下破了18800點的技術性支持位。若以技術走勢而論，大市已呈淡勢，恒指應會再下試低位。始終歐債問題不斷的困擾，令資金入市態度審慎。
歐元區各國始終就解決歐債危機的方案上，仍有一定的分歧，自然造就了對冲基金衝擊市場的最好機會。意大利及西班牙長債孳息率持續高企，違約掉期亦被扯高，已足以令債市、股市產生恐慌。
下一個對象自然就是持有較多意債的法國。整個局勢短期仍難望扭轉，股市波動在所難免。
至於內地股市方面，受樓市拖累而走軟，發展商減價促銷，令樓市有再冧的風險，市場又會再用資金鏈、地方債等因素而大力唱淡。

美財政差股滙債照升

其實論到樓市困局、經濟不穩、銀行體系危機，以及地方債問題，美國有過之而無不及。美國多個市政府及州政府基本上已瀕臨破產的邊緣，但全世界視線卻被轉移，美元、美股、美債皆表現強勢。
回說港股，恒指已下破上升軌，走勢上極可能要進一步回試18000點關口。上周五晚歐美股市其實曾作反彈，可惜尾市仍偏軟，未必能帶動今日的港股有太大的反彈。始終上周的跌勢已在市場上引起憂慮，對今日的市況也可能帶來負面影響。
在市場悲觀的情緒下，一定要輕身上路，要短炒也只可以小注利用衍生工具，起碼手續費較低。為何近數月窩輪及牛熊證佔大市成交的比率提升了不少？主要原因都是市況使然。
沈振盈
證監會持牌人士