美國著名投資者伊坎(Carl Icahn)表示,希望蘋果(Apple)的管理層動用該公司超過1,500億美元現金,從市場回購蘋果股份。伊坎估計,蘋果的股價可望由現價約500美元,飆升至1,000美元以上。
聽到這報道,筆者即時想到中移動(941)!為甚麼?因為港股之中,中移動應是持有最多淨現金的企業之一。
淨現金(Net Cash)即扣除所有負債後剩下的現金。據資料顯示,2010年底中移動的淨現金約為2,580億元人民幣,到了今年6月,其淨現金已增至4,280多億元人民幣,雖然過去兩年中移動的盈利增長平平,但製造現金的能力一點也不弱,短短兩年半時間,淨現金增加了1,700多億元人民幣,勝過不少表面風光的跨國企業。
研究淨現金流可發現很多市場忽略的訊息,中移動的實質增長,其實較其公佈的強。美國著名投資家Peter Lynch曾指出,計算淨現金流較盈利真實得多,而股神畢菲特的師父Benjamin Graham,其揀股秘技之一,便是發掘擁有龐大現金、且市值低於淨現金的股份,可惜這類股份已買少見少。
現時中移動每股淨現金約為27元,若有另一位伊坎能迫使它動用龐大的淨現金,用作派息及回購股份,相信中移動的股價很容易突破100元大關。