每年的1月皆是談論一月效應（JanuaryEffect）和一月晴雨計（JanuaryBarometer）的旺季，今年也不例外，近日美國不少財經報章皆有討論此話題，今日亦趁熱鬧跟大家一談。
首先各位宜先分清楚一月效應和一月晴雨計的分別，一月效應是指美國二三線股通常在一月初表現較佳，跑贏大部份藍籌股。在一年12個月中，二三線股在一月的表現亦相對其他月份為佳，這現象稱為一月效應。
據聞一月效應這名稱是來自美國大學教授DonaldKiem，在1980年代，Keim在美國芝加哥大學的一份畢業論文中，首次採用了一月效應這稱號。據其統計，二三線股在一月常有頗不尋常之升幅，類似之升浪在一月的第一個星期更強。基於這趨勢，不少美國研究公司也有提供因應一月效應而作的投資策略，例如美國KansasCityBoardofTrade便建議在每年12月底購入長倉（Long）的二三線股指數期貨，同時沽空（Short）同等價值的大藍籌股指數期貨，一直持有至1月初便平倉──即同時沽出（Short）二三線股指數期貨，及買空（Long）同等價值的大藍籌股指數期貨。自1982年開始，KCBT便建議在12月底Long3月ValueLineIndex指數期貨，及Short3月S&P500指數期貨（註：3月是在12月最近之指數期貨），並於一月初將Long及Short一同平倉。