港股10月至今大幅波動，反映經過7個月大幅上升後，獲利回吐與換馬之買賣頻密，好淡爭持進入白熱化階段，上周四，恒指勁跌289點，上周五反彈，收報12215，升65點，但成交大減，欠缺力度。
恒指自今年4月最低8332，展開牛市新升浪，V-III-1-（1）浪以來，最高點出現於上周四恒指12537點，共升4205點，升幅50.5%，歷時近7個月之久，比平均升浪半年左右為長，主要是中央不斷以自由行、CEPA等挺港。
但滙豐（005）上周四帶領大市急跌，反映火車頭及大市由於獲利貨累積已太多，入市接貨之資金則由10月26日（恒指最高11445，成交213億元）以來不斷減少，疲態已露，已難支撐下去。
以波浪理論分析，上周四下破10月尾以來之上升楔形升軌12400，並非佳兆，因10月24日為4浪底11558點，5浪以上升楔形升至12537點，剛好受制4月至今之上升通道頂部。9RSI受制降軌，且當天成交僅160億元，及拋離250日線26.6%，引發強勁回吐，下破上升楔形升軌，反映5浪或已見頂，但須下破4浪底11558點才正式確認，然後（2）浪下望10800點水平。