【本報訊】鑑於早前供股進行期間股價不斷受壓，滙豐控股（005）下月6日派發的08年度第四次股息，集團提供予股東收取代息股份的新股每股市值水平，錄得滙控有季度派息以來的五年新低。每股計價僅為5.6847美元（3.907英鎊），以港滙7.75折算，即每股僅需44.06元，按目前股價超過52元水平計，股東收取代息股份後伺機套現，每股獲利將較現金股息多近兩成。　記者：劉美儀

股東已於4月23日前，就是次股息收取現金、以股代息抑或現金股息加代息股份，發出指示。據悉，包括員工在內的不少滙控股東，均被代息股份的每股市值偏低吸引，選擇以股代息，故相信是次收取代息股份的股東比例頗高。
滙豐銀行發言人接受查詢時表示，不會就股東收息的方式，最終選擇分佈佔比公佈。
滙控將於5月5日，公佈09年度第一次股息派發詳情，每股股息應為0.08美元。另據悉，供員工自願參與的股份儲蓄計劃，較早前內部亦已公佈今年度參與計劃的換股價，因有關水平是參照市場平均價釐訂，故今年確定為每股37.87元，亦屬近年低位，07年及08年換股價分別為108.44元及106.24元。換股價越低，儲蓄計劃吸引力越大。

員工換股價$37.87料反應佳

根據滙控上月31日向股東發出的股息通知書所載，以股代息計劃的新股市值，乃按3月20日起計的5個營業日內，倫敦交易所每日牌價之平均中間市場報價，再按指定時間的滙率，將英鎊折算為美元，得出新股市值為每股5.6847美元。
滙控除了去年11月公佈的08年第三次股息，代息股份市值為每股9.7631美元，與是次同屬單位數字外，集團自03年起派發季度股息以來，以股代息股份之市值按美元計，均為雙位數值，由每股市值12.6732至18.7596美元（06年第三次股息）。
滙控5月6日派發的08年第四次股息，每股現金股息為0.1美元，以持有一手400股計，股東收息為40美元，按港滙7.75折算，每手滙控收季度息310元。

現金股息每手收$310

不過，股東若選擇以股代息，按通知書所列之應收新股計法，乃將股東持有之普通股數，乘以每股應收現金股息，再除以新股每股市值，得出每手可收取7.0364股新股，因集團不會就價值不足一股之股息配發新股，故向下調整至接近整數為7股。一手滙控股東的新股總市值便等於39.79美元（308.37元），雖與現金股息金額相近，但股東若收取代息股份後，股價持續企穩52元或以上水平攀升，則新股市值將最少達364元或更高，較收股息為多。按上周五收市價52.7元計，市值便達368.9元，較收現金股息高58.9元，或19%。

滙控股東以股代息時間表

08年度第四次股息截止過戶日期
09年3月20日

選擇以股代息最後限期
09年4月23日

以英鎊及港元支付之股兌換率釐定日期
09年4月27日

支付股息日期
09年5月6日

預期代息股份首日買賣日期
09年5月6日