港交所（388）就優化香港證券市場開市前時段競價機制(開市前時段)及市場波動調節機制(市調機制)的建議刊發諮詢總結，決定落實優化開市前時段及市調機制，並分期實施相關措施。市調機制措施擬於明年第二季推行；開市前時段則待技術改動及測試完成後，料明年下半年推出。

在優化開市前時段措施方面，±15%價格限制亦適用於除淨日的股份，以防止開市時價格過度波動及產生未符預期的波幅。此外，槓桿及反向產品亦將納入開市前時段，以便促進價格發現及流通量，當開市前時段的優化措施實施後，該產品亦會納入收市競價交易時段。

俗稱「冷靜期」的市調機制將擴大至涵蓋更多證券，觸發次數將維持每個交易時段最多觸發1次。實行六個月後會作出相關檢討，視乎檢討結果而定，將允許同一交易時段多次觸發。

然而，各持分者對引入停市機制的反應兩極，遂港交所認為現階段無法決定是否實施停市機制，但亦會制定可能的模式並與市場討論。

大部分回應人士強烈反對實施停市機制，當中包括超過七成的企業及八成的個別人士。其理據包括，現有的市調機制已提供合適的解決方案，市場層面的停市機制會產生「磁力效應」；因為市場參與者都預期市場會暫停，令市場在接近預告停市的界限時波動加劇；若流動鏈停止，或會產生骨牌效應（尤其是對槓桿投資者而言）；1987 年停市四日的經歷負面，前車可鑑；及香港一直以來都是自由市場。

另外，只有小部份人支持引入停市機制，他們為證券市場成交佔比頗重的企業，其亦同時認為在提出實際模式之前應作審慎研究。

港交所市場主管姚嘉仁表示，「持續改善旗下市場微結構是香港交易所的重點工作之一。我們十分歡迎市場各界人士支持這兩項改善市場微結構建議，推行這兩項措施將有助提升香港市場的交易流通量及全球競爭力。」

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