炒友Blog:績優息高 偉易達穩健 - 邱古奇
大市5連跌,兩大指數均跌逾1%,而且平均線均以弱勢排列,中期調整之勢相當明顯,恒指和H指可能分別要跌至18700和11000水平,才完成調整。不過,大市短線超賣,而且恒指剛觸及頭肩頂頸線,短期有機會先作反彈。
偉易達(303)上月公佈中期佳績,股價一度搶上88.80元,高位回吐壓力甚大,上周五以大陰燭下挫,最低見過68.50元,較高位跌近23%,昨以短陽燭回升,收報71元,形態似是利好的身懷六甲,大市雖淡,仍可作為博反彈之選。
偉易達產銷電訊產品及電子學習產品,亦經營承包生產服務,業務地區以北美及歐洲為主,亞洲次之。受金融海嘯打擊,歐美經濟衰退,偉易達上半年度仍能取得佳績,難能可貴。
截至今年9月止的上半年度,偉易達營業額7.38億(美元.下同),同比減少5.2%,盈利卻急增33%至9150萬元,中期息亦按比例增加33%至16仙(1.24港元)。營業額減而盈利增升,既因金融海嘯令原材料價格下跌,亦是銷售成本和經營管理費用減少所致,實屬管理出色的結果。
期內北美銷售額增5.7%,尚非太差,主要由電訊產品支撐。期內集團推出全球首部可下載流動電話簿資料的室內無線電話系統,以及推出美國唯一的小型商用電話系統,加上一個重要競爭對手退出市場,令北美電訊產品銷售增升31.6%。
集團的另一類主要產品電子學習產品,期內北美銷售減少25%,主要是因為當地消費信心疲弱,不過,新產品將於2010年推出,應有助刺激銷路。
歐洲期內銷售額縮減24.4%,主因是區內國家經濟疲弱,需求減少。偉易達以原設計生產模式(ODM)於歐洲經銷電訊產品,由於客戶定單減少,期內電訊產品銷售額減少24.4%。不過,集團與德國電訊合作的聯營品牌T-Home/Vtech,今年8月開始有產品在德國上架,預期下半年度能提供可觀貢獻。至於電子學習產品,期內銷售減少26.1%。
亞洲區上半年度只佔集團收入的5.8%,卻是增長最好的市場。期內電訊產品銷售增9.5%、電子學習產品增18.4%,而承包生產服務增長更勁,達58.6%,主要受區內的固態照明產品(LED)熱賣所帶動。減排節能是大潮流,固態照明產品大有可為,集團表明會作好準備,把握有關商機。
預測偉易達本年度可賺1.9億元,增長近33%,每股盈利77仙(6港元),現價PE不足12倍,估值非高,況且偉易達慣派高息,估計全年派息60仙(4.68元),息率6.6厘,在飄搖的市況中更覺吸引。
買賣策略:市況利淡,暫只博反彈,於71.60元或以下買入,短線目標78元,跌破68元止蝕。
邱古奇