華潤創業（291）半年業績增長以倍計，是出售內地思捷合營公司的貢獻，實際增幅平平，而且個別業務表現參差。
上半年華創盈利42.43億元，於扣除已終止業務及資產重估以至出售非核心資產後，股東應佔盈利10.21億元，增長只是4.5%。
主業的零售貢獻增長31.6%，備受注意，但報告已將全部零售業務歸納，不再分為超市、百貨及其他。首季度零售旺季，同店銷售增8.1%，銷售額增57.6%。上半年同店銷售只增8.4%，銷售額增49.6%，盈利5.46億元，增長31.6%，第一季是增長47.4%，第二季只增2%。

啤酒業務表現惹關注

近年增長強勁的啤酒業務，半年銷量升4.8%至438.8萬千升，營業額增6%。期內雨水多及氣溫低，並於世界盃期間增加促銷，以至半年盈利只是微增100萬元，如按季計，第二季較一季減少800萬元。
飲品類半年盈利減少37%或3100萬元，營業額則增20.7%，其中純淨水銷量升17.9%，而為果汁飲料推廣，以致半年盈利跌至5300萬元。
食品及加工經銷業務轉好，半年盈利增長47.5%至2.14億元，此業務經過整固，加以收購後作出整合，已回復生機。
受季節性影響，對零售業的增長不宜過於介意，而啤酒的表現值得注意，於持續大幅增長後，是否轉勢，純淨水早受壓力，果汁亦有激烈競爭，且看推廣後表現如何。
食品及加工類希望漸復佳態，五豐是傳統品牌，加以整頓，仍是核心業務之一。
華創收購咖啡店權益80%，代價3.27億元，計劃於內地設立200間，以配合超市的經營，發展仍待開展，成效則待觀察。華創上半年資本支出20億元，下半年計劃增至50億元，傾向於併購超市。6月底淨現金67.7億元，足夠發展。
華創只宜有條件看好，應按季分析業績，其中以啤酒表現尤應注意。華創股價自去年6月起一直在反覆上升，市場已給予較高評價，因而每次調整幅度已不大，只是10%左右，作為中長線，波幅可接受。現價31.50元，業績不作估計，現價嫌稍高，候低吸更佳。
齊明