這個星期意大利的國債拍賣，成績不算好。當然，那就像半杯水，總有人只看有水的一半，偏偏看不到的，就是杯身的裂紋。
草草地讀了一篇各大歐洲銀行交易員的觀點，大多認為意大利拍賣國債的時機不對。
言下之意，只要避開正在爆發的希臘問題，意大利本身是沒有問題。事實上，這個月初西班牙拍賣國債，表面上反應很好，背後卻是歐洲央行在間接發功。
難道這次連歐洲央行也無能為力？如果投機者理性相信意大利沒有風險，為甚麼意大利國債和德國國債的息差，會創歷史新高？別忘了，意大利已知的國債總額是1.9萬億歐元，在今年底前，還要再拍賣最少600億歐元的國債來「埋數」。

德法身處漩渦　唇亡齒寒

如果債務成本繼續上升，意大利的利息支出將會更大，要拍賣的國債將會更多，也會令債務成本更加高。其實這種國債的死亡循環，一直在歐洲蔓延，人民銀行出手，究竟又可以幫得到多少呢？德國和法國在漩渦當中，唇亡齒寒，倘且沒有表態，遠在亞洲的中國又可以做甚麼？
別忘了，大陸本身也在鬧地方債務危機。忽然出現中國出手的講法，若不是天真的主觀願望，就是政治人物技窮的表現。
騙術一代宗師FrankAbagnale教落，要表現得財大氣粗，實在雄厚，才可以令貪心人上當。
意大利還未有真正行動證明落實削減赤字的決心。另一邊廂，德國總理AngelaMerkel表示，不可以讓希臘在沒有秩序的環境下破產。注意，關鍵詞是「沒有秩序」，字裏行間的話，才是最令人憂心。

利世民
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