另一邊廂,牛熊證價格透明度較高,而且價格大部份時間都不受引伸波幅影響,縱使個股熊證的對冲成本仍然較個股牛證為高,但其價格緊貼正股變動的表現不會比個股牛證遜色,漸漸吸引投資者在看淡時,除了留意指數熊證外,亦開始留意個別股份熊證。
目前市場上雖然絕大部份是恒指牛熊證,個別股份牛證亦已有不同選擇,而個股熊證則有滙控(005)、中石油(857)、中移動(941)、國壽(2628)和A50中國基金(2823)等選擇。從牛熊證街貨量數據可見,個別熊證對投資者有一定吸引力,街貨量有時更比牛證為高,特別是現時反覆向下的市況,相信不少投資者已熟悉利用熊證造淡獲利。
瑞銀股票風險管理產品銷售部于正人執行董事
(撰寫人為瑞銀證券代表,本身為證監會持牌人士,撰寫人並無持有文章提及之證券,而瑞銀證券是瑞銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)