【本報訊】中國財險（2328）中期業績創歷史新高，優於市場預期，加上4年來首次派息，市場開始調升對其未來1年目標價，昨日股價亦大幅飆升10.4%至13.4元收市。
財險董事長吳焰表示，展望下半年，他對承保業務積極樂觀，對投資業務則審慎樂觀。財險4年來首次派息，他指今次作出分紅，主因對自身未來發展充滿信心，公司已考慮及有足夠的資本以支持業務穩健發展。上半年該公司的綜合成本率降至新低92.5%，副董事長兼總裁王銀成稱，下半年成本控制仍會維持良好狀況；料今年股本收益率將高於去年23%。

經營現金流減少

面對美國主權評級被降，會否影響公司投資策略？副總裁王和說，該公司投資主要分外幣和人民幣資產，由於人民幣長期處升值趨勢，上半年已作出8億美元結滙，而債券亦有調整安排。由於上半年內地息率向上，他指上半年公司增加了260億元人民幣的協議存款，息率達5.5厘。
雖然盈利大幅增長，但公司經營現金流卻減少約10億元人民幣，王銀成說，分公司層面的現金流是有上升。公司於非壽險的市場份額，上半年略跌1個百分點至37.3%。被問及母公司上市計劃，吳焰稱，正處持續準備過程，沒有具體計劃時間。
瑞銀報告顯著調高對財險未來1年目標價，由原來的14元調高至15.2元，相當於今年預測市盈率13.9倍，並建議「買入」。報告指財險上半年錄得03年上市以來最佳盈利，綜合成本率降至新低92.5%，償付能力充足率亦高達159%，意味財險可保持強勁增長。
摩根士丹利亦指出，財險邊際利潤改善，派發中期息帶來驚喜，並提供穩固資本基礎。雖然面對車險市場正處開放改革期，但股價近日一輪沽壓後，已現吸引價值。摩根大通認為，財險業績優於預期，主因車險的承保成本顯著下降，目前「中性」評級有上調機會。