恒指於上周四跌穿100日線,亦跌破了從04年5月17日於低位10918點延伸出來的上升軌底部,代表自當日起步的中期升浪已完結,大市將進行較為大幅度的調整浪,估計恒指極有可能回試250日線12944點支持。
下周五期指結算,市況會轉趨平穩,淡倉宜吼低位先行平倉,皆因大戶亦會部署轉倉活動,不排除大市會受平倉盤帶動而作出反彈。技術走勢方面,中期跌浪尚未可扭轉,技術指標仍然向淡,估計2月份大市仍會進一步尋底。若指數能回落至12800點水平或以下,令港股的預期PE回落至16倍以下水平,恒指才可望有支持。在3月份藍籌股公布業績前,資金傾向沽貨獲利為主。
未來兩個月將是後市去向的關鍵,皆因很多與基本因素有關的成績表要派發,如04年第4季的GDP,藍籌股公布業績,從此等數據的分析,基金經理將可更準確地推算05年的全年經濟狀況。而一些負面因素的影響力有多大,亦是正式揭盅之時。宏觀調控是硬着陸還是軟着陸?高油價對企業盈利的影響?利息上升的影響?自由行的效應能否持續及進一步將零售業推上另一高峯?這些全是不明朗因素。只不過由於過去數月股市不斷上升,令大家覺得此等重要因素不值得憂慮而已。大家要記着,股市是炒預期的,若然即將公布的數據顯示經濟真的受到影響,有別於早前預期的樂觀,則市況仍有再下跌的空間。