過去一周大市藉人民幣滙改的消息而挾上，市場亢奮地認為人民幣短期會大升，於是一窩蜂高追人民幣升值概念股。筆者在上周一已為文指出，今次的變動只是將滙率的彈性提高，並不代表人民幣會在短期內一次過升值。若純以此消息而高追，極有機會是炒錯市。故此，當市場冷靜下來之後，此等炒升值的股份亦逐步回落。
大市高位回落，走勢偏軟，除了是反映上周一的過份升幅之外，更為重要的原因，是大市的累積升幅已近1700點，兼且到了技術性大阻力位，調整也屬正常。期指結算及轉倉的因素，亦是導致市況出現調整的主因。由於期指大戶要將倉底轉到下個月份，最佳的辦法，就是大手平6月好倉，順便將指數壓低，再慢慢收集7月份好倉。

大戶轉倉　壓低指數

近數日的調整，相信只是正常的大漲小回，順便配合轉倉活動而已，實不足為懼。最理想的走勢就是指數回調至20300-20500，回補上周一的上升裂口，之後再展升浪的動力就會很大。
股份方面，中資銀行股在農行定價前後略為回軟，短期將出現另一次入市吸納的時機。5月份新增貸款為6300億元，較市場預期為高，內銀股基本因素吸引，估值仍偏低，始終會是升浪的龍頭股。民生銀行（1988）剛在上周除淨，股價略再回低，可伺機低吸。中國財險（2328）今年一直跑贏其他三保，近日從8.20元回落至7.60元水平，可在7.50元或以下再收集，上望8.50-9元。
沈振盈
作者為證監會持牌人士
筆者持有民生銀行（1988）