當年今日

股市觀察站:港股仍屬上落市

蘋果日報 2002/01/07 00:00


在近5年間,隨着滙豐(005)及和黃(013)不斷擴充海外市場,中移動(941)和聯通(762)又先後加入恒指成分股,港股已從過往由地產股主導的較單一市場,變得多元化。所謂恒指走勢,實際是這四五家最大企業的走勢,它們從事的行業和服務的地區廣泛,表現不時有很大的差異,增加了分析恒指的困難。
在這兩年裏,恒指上落拉鋸的市勢明顯較多,前後出現3次,合共約8個月。以移動平均線去分析上落市,不但完全失準,而且損失慘重,因為往往在高價買入,低價賣出。假如能及早辨別是否上落市,便可避免走勢分析上的失誤。現嘗試歸納這3次上落市的一些共通點:

過往3次共通點
(1)上落市形成前,恒指曾出現兩成以上的急升或急跌,當反彈過後,另一輪的跳升又不能突破前高位。
(2)雖然恒指移動平均線顯示轉勢(10日線回升或回跌),主要成分股的平均線卻互不配合,有升有跌。其中一次的牛皮市是受美股影響,但另外兩次,滙豐和中移動的走勢卻南轅北轍,你升我跌。
(3)相信是處於熊市的關係,3次上落市都以另一次跌市告終,都是3次或4次到頂後回落。
目前的港股,很可能又進入另一次上落市局面,在這個半月裏,恒指大致上在11000與12000之間上落,相信仍會持續一段時間。
恒指10日線回落了不足兩星期,上周五已見回升,但與此同時,滙豐和中移動的15日線仍在回落中,未能配合恒指的轉勢。
恒指自9月以來,已升了超過30%,未有顯著的回吐,再要攀升便不那麼容易,由於一些主要藍籌股的技術背馳,亦使上落市的可能性增加。
(本欄逢周一刊出)
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