通脹增加、息口上升、經濟增長放緩，是市場人士現時經常掛在口邊的字句，以上3個憂慮亦是環球股市顯著調整的藉口。美國股市自上月10日加息後，便不停地因為這3個憂慮而節節下退，杜指至今已有8%的跌幅，S&P500跌7.5%，納指更急跌10.7%，今年的升幅已全被消去。
周二美股下跌的同時，商品期貨下跌幅度更大，如油價跌破69美元一桶，是4月4日以來最低，8月期金更急跌44.5美元或7.3%至566.8一盎司，其他的貴金屬價格亦大幅回落。筆者一直指出，商品期貨價格的上升，是造成今次股市暴跌的主兇，只有價格出現下跌，才有機會令股市見底，如今開始的下跌，有望加速股市見底，可視為利好。
金價突然跌勢轉急，反映先前利好金價的種種因素，在現時已經大為改變。首先是美元已改較早前的弱勢，使到資金從黃金巿場撤離，造成金價下跌。其次，早前油價上升帶動了其他商品價格亦上升，現時油價回順，商品價格無疑亦跟隨下跌。除此之外，近期經常成為地緣政治火頭的伊朗核問題一事上，雙方面最終達成協議的機會很大，故此，美國需要動武解決的機會降低，黃金作為資金避難所的功能大為降低，造成金價下跌。

信心已失反彈弱

當然，金價連跌6日後或會反彈，在此預期下，本地兩隻金股紫金（2899）及靈寶（3330）出現了不跌反升的奇怪現象，昨分別上升4.1%及3.5%。雖然金價有可能反彈，不過在未見上述因素有改變下，未來仍有下跌風險，故不建議撈底，並應趁反彈時沽出。
港股方面，恒指雖一度跟隨日股反彈至15397點高位，上升163點，但最終升幅收窄至只有13點，報15247點，250日線得而復失，顯示市場仍對6月股市缺乏信心。近期表現更弱的H指逆市下跌52點，石油類股份及金融股仍有壓力，短期或需下試250日線5700點的水平，未宜積極吸納。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士