交銀國際（3329）今日發表2020年投資展望，董事總經理兼研究部主管洪灝表示，基於本港經濟基本面受到挑戰、社會不穩致投資者信心下跌，以及內地市場國際化，提升對外資的吸引力等因素，均令港股面臨挑戰，明年繼續跑輸A股的機會很大。

他指出，目前恒指處於26,000點水平，估值可謂很便宜，有部份投資者可能會選擇入市。惟他認為股票市場前景一般，因為大市需要催化劑才有上升，「但暫時想不到有甚麼（催化劑）」。他又指，早前公佈的旅遊業及零售業數據欠佳，顯示本港經濟需要更多的幫助，並稱近期失業率回升至2008年水平，若社會不穩持續，預計11月及12月的失業率將進一步惡化，或會對實體經濟造成壓力。

內地經濟方面，該行認為，由於中國經濟周期領先指標正在見頂，預計內地經濟增長在未來數個月放緩，明年增長將跌至6%以下。他認為，市場對內地失守「六」，已有準備，反而要留意通脹面對的不確定性。

他解釋，內地通脹高企主要是由於食品和其他原材料價格波動，加上豬瘟情況難以估計，豬肉價格會令短期通脹前景惡化。他逐指，豬瘟摧毀的中國豬存欄量，幾乎相當於整個歐盟的豬存欄量，由於內地生豬存欄量的變化通常領先豬價上升約6個月，估計通脹壓力很可能持續飆升至農曆新年過後，並在短期內限制貨幣政策嘅選擇，從而阻礙股市短期上升的潛力及空間。該行認為，滬綜指的交易區間底部約為2700點。

根據對市場的分析，該行的行業分析師在2020年首推買入的股票包括：平保（2318）、龍光地產（3380）、美團（3690）、申洲（2313）、石藥（1093）、福萊特玻璃（6865），以及屬於美股的樂信集團及拼多多。

記者：李芷珊
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