【會師中環】會計準則應更著重讀者體驗(神仙丁)
神仙丁會師中環巴菲特
今年股神巴菲特在其給股東的信稱,由於美國通用會計準則改變,由2019年度起將不再公佈每股脹面價值,轉而關注市場價格,主因是因新規則會令巴郡盈利大幅波動,另外會計準則亦令巴郡的經營公司帳面值遠低於市場價值。簡而言之,就是股神認為會計數字與公司實際價值脫勾。這實在值得各專注年報的價值投資者及會計同行深思:如果現有會計準則令公司不能反映其真實價值,那年報的參考性是否正在下降?而會計業在制定準則時有否行錯方向?
其實會計數字未能反映現實已不是第一年的事,我們一直所講的釋放價值(如分拆等動作),很多時就是因會計帳面價值遠低於市場價值。當然,會計講保守原則,低估總好過高估,但保守得脫離現實,又是否一件好事?
另外,會計準則不停改動,亦容易混淆投資者。例如今年新增的《國際財務報告準則9及15》,就令不少公司在實際營運沒有更改的情況下,收入及盈利計算方法都出現變動。雖然會計準則有要求公司列出新準則對上年數字的影響,方便大家比較兩年數據,但是我又應如何比較今年和前年的數字?這是否代表某此歷史數據,如市盈率及複合成長率等,因會計準則改動而欠缺比較性?過度頻繁和大動作的準則修改,只會削弱財報的指標作用。
會計準則的制定者,或許是時候考慮財報用家的實際需要,而不是自顧自的編制準則,令財報參考性下降。
神仙丁
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