美股顯著上揚，港股卻上升無力，綜觀38隻藍籌股，表現各異，但最令投資者失望的是中國移動（941），主要原因是其首季業績只上升22%，只達市場預期下限，加上同期客戶月均消費（ARPU）跌至85元（人民幣．下同），較去年第4季下跌8%，反映發展拓至農民客戶及單向收費出台，已令集團的盈利增長出現危機。
與此同時，更令投資者擔心的是，集團去年的盈利只上升100多億元，但今年的資本性開支有機會大幅增加100億元，即就算中移動今年的收入增幅與去年相近，其盈利增長幅度亦有機會出現放緩。如今集團的首季盈利表現未如理想，這會否令中移動全年盈利出現倒退，實在是投資者必須注意的地方，亦解釋了為何中移動的股價近日雖然不斷被市場吹噓，但仍無法作出明顯的突破，主要原因是不少投資者早已察覺到中移動今年的盈利增長，其實存在一定隱憂。

事實上，隨着5月份快將來臨，不少中國企業相繼公布首季業績，這是一個值得表揚的事情，因為這令投資者對企業的營運狀況有更深的了解，反而很多本地企業均無法做到每季公布業績，可見投資中資股，有時比投資本地股份更為安全，因為中資股的透明度原來更高。本地公司實不妨考慮效法一下中資股的做法，每季公布業績，這反而可能更能增加投資者入市的意欲。
除了中移動外，江西銅業（358）亦在昨日公布首季業績，按中國會計準則計算，江銅首3個月的盈利為8.36億元，較去年同期下跌8.83%，每股盈利為0.289元，亦較去年下跌8.54%。
雖然盈利下跌，但集團主要業務收入卻上升73%，至79.08億元，這似乎反映出江銅首季盈利下跌，並不是因為營運出現問題，或許與對沖問題有關。
事實上，集團在公布去年全年業績時，已被投資者詢問對沖風險的問題，當時管理層已表示對沖仍存在風險，不排除會出現虧損。結果就是雖然銅價在首季持續攀升，惟不但沒有為江銅帶來利好的刺激作用，反而為其盈利帶來下調壓力，即之前投資者因銅價急升而吸納江銅、令股價大幅度攀升，有關行動可能已令江銅的股價過份反映銅價上升的利好因素。
如果真的如此，那麼江銅的投資價值似乎又要作出重新評估，雖然作為7倍PE的金屬股，江銅的估值仍然吸引，但如果今年的盈利真的因為對沖問題而有機會出現倒退，那麼除非銅價的波幅可以收窄，否則江銅的PE有機會再度回升，從而影響投資者的吸納意欲，這一點似乎應該小心檢討。看好一隻股票亦應該理性，更何況現在的利潤已十分豐厚。