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《黑天鵝》作者:安度海嘯才算黑天鵝

蘋果日報 2009/02/25 00:00


【本報綜合報道】早在07年8月全球信貸危機突然惡化前3個月,著名作家塔雷伯(NassimTaleb)的著作《黑天鵝》出版,提醒投資者要及早提防一些看似不可能發生、但總有可能發生的事,日前他又警告,這場金融危機較1930年代的經濟大蕭條更難處理,部份銀行更可能被國有化,更直言這場金融海嘯不算黑天鵝,「若大家能安然度過這場危機,才算是黑天鵝。」
塔雷伯日前接受彭博電視訪問時表示,現時的金融體系更為複雜,加上華爾街大行過去數年派發豐厚花紅,鼓勵金融從業員忽視可能出現的損失,而勇於承擔風險,這些因素是當前經濟問題會較1930年代經濟萎縮更嚴重的主因。
黑天鵝喻罕見而出乎意料
所謂黑天鵝,是指一些看似不可能,卻意外發生的事,而其影響亦相當強大。歐洲人在18世紀前只知所有天鵝都是白色,直到發現澳洲,才知天鵝也有黑色,遂引發「任何事都可能」的信念,此後,黑天鵝被喻為不吉利的象徵,其出現意味世界發生劇變。
倡多持現金或買國庫券
在股市有豐富操盤經驗的塔雷伯,經常以實例說明股市千變萬化,遂提醒投資者要小心,並暗示人生無常。《黑天鵝》闡述許多人類歷史的重大轉折,都是由完全意想不到的事件所引發。
雖然黑天鵝是指罕見而出乎意料的事,但塔雷伯說,這場金融海嘯不算是黑天鵝,反而「若大家能安然度過這場危機,才算是黑天鵝」。他稱,與經濟大蕭條相比,這場金融危機截然不同,需要更落力處理。
對於如何應付日漸複雜而詭譎多變的投資市場,塔雷伯月前接受訪問時建議,應把大部份(約80%至90%)資產配置在現金或國庫券等極為安全的資產上,並把其他資金投入高風險資產,因即使賺取的利息不足以抵銷通脹,但最終仍能靠高風險資產取得較高回報,而不致一敗塗地。