港股昨日終於出現回吐，不過，A股之走勢仍然十分理想，進一步反映資金已逐步流向A股市場，而A股見底似乎已是一個定局，問題是，明年滬綜指會見甚麼水平？
習近平首次以中共中央總書記身份，主持中央經濟工作會議，定出了明年經濟政策方向為「穩中求進」，並提出6大主要任務，其中「城鎮化」為首次被納入經濟工作重心，這某程度上明確表明擴大內需為「最大任務」。事實上，這個定調十分合理，因為就算聯儲局推出QE4，又或者是QE3.5，可是對美股刺激不再，同時投資者亦十分明白，美國經濟增長速度，無論是否會加快，在財政懸崖的陰影下，聯儲局可以動用的措施十分有限，同時，再推QE亦非長遠解決美國，以致全球經濟之有效方法。

城鎮化推高水泥需求

故此，如果繼續憧憬全球經濟復蘇，從而推動出口增長，帶動中國經濟重拾增長動力，絕不可靠，所以中國必須「靠自己」，加大推動內需，才能令中國經濟穩步增長。
擴大內需這個口號並非今日才推出，可是內需似乎仍然未能成為中國經濟增長的主要動力，所以必須留意的是加入「城鎮化」的目的，這似乎反映中央仍然會在未來5年，透過增加基建，去帶動經濟增長。故此，水泥股可能仍然是未來一段時間的最佳投資板塊，因為當基建增加時，水泥之需求將會再度回升。
至於鋼鐵股又如何？今年鋼鐵股之利好因素為鐵礦石價格下跌，所以令成本下降，可是這情況是否可以持續下去？這要視乎明年市場對商品之炒作有多熱衷，故此，鋼鐵股之前景其實仍然有很多不確定性存在，加上負債比率處於較高水平，所以只宜趁勢短炒，昨日亦建議套利部份。

陳永陸
獨立股評人