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鄧聲興專欄:國內汽車股風險上升

蘋果日報 2002/01/15 00:00


中資股中其中一類較受散戶歡迎的是汽車股,3隻汽車股中,華晨(1114)及駿威汽車(203)均擁有不錯的基本因素,而且PE不高,屬於優質股份。不過,中國加入世貿後,汽車關稅已由70%-80%大幅下調到40%-50%,最終更會下調到25%水平,市場多擔心關稅下調後會導致進口車競爭力提升,從而對國內車廠造成打擊。
國內車廠近兩周均紛紛減價,浙江吉利集團剛於上周六宣布,吉利美日、豪情系列各款車型均再降1000元人民幣,神龍公司亦取消價格表,將跟隨市場變化決定其汽車價格。吉利降價明顯把經濟型轎車的價位推低,估計桑塔納、通用汽車等車廠亦快將有所行動,中檔次的汽車亦似乎有減價趨勢,與廣州本田雅閣同檔次的上海大眾帕薩特亦首次傳出減價,於月內由24.5萬下降到22.5萬水平。

惡性減價戰令人擔憂
下調進口關稅其實未必對國內汽車業造成很大的打擊,雖然關稅下調會令進口車價下跌,但與國產車比較仍有一段距離。好像與廣州本田雅閣同級的進口豐田Camry,就算計入關稅下調的因素,售價仍要35萬人民幣以上,比雅閣的29萬人民幣高出許多。由於關稅下調,國產車的進口零件成本可因此下降,故車輛售價其實還有下調空間。由此可見,國內汽車業務所面對的問題不是進口車之競爭,反而是國內車廠的惡性減價戰,因此今年投資國內汽車股的風險已上升,不宜在高位追貨,並必須訂下止蝕位,而較看好的汽車股為華晨。
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