日經指數勁升，抽緊銀根加息又如何，問題根本不大，因為日本央行行事將會很審慎。昨日亞洲時間連帶商品價格也回穩，不同市場，反映的憂慮一式一樣，所以圖表也差不多。
唯一令人失望的市場是香港，尤其是國企股，以外圍如此表現也反彈乏力，表現恍如內傷，唯一解釋是市場開始嫌棄香港股票估值偏高，可是日本股票估值更高，照計不成理由。投資者甚麼時候理智，甚麼時候衝動，實在沒有準則，投機的難處就在這裏。
應升不升是大忌，但外圍環境如此相就，難得仍在低位，繼續冒險博反彈。H股指數的最大問題是銀行股比重大，已陸續有報告看淡內地銀行，不過隨着商品價格回穩，希望資源股會有反攻，加上保險股亦值得看好，就算H股指數仍有壓力，下調空間不會大。有拼搏精神的話，現水平值得建立好倉，博H股期指重上6400點左右。
港股這兩天令人嘔血的失望表現，再一次顯示出擊渠道的重要。昨日當日經指數第一次重上16000點的時候，4月期金在542美元任買，至執筆為止，輕輕鬆鬆贏6美元一盎斯，買H股期指卻要輸錢。市場氣氛表面上同受日本加息所影響，參與人士不同，反應時間也不同，以後應先博商品，再博商品股。

重傷資源股可短炒

筆者是希望商品回升美股回升，最後能帶動港股回升，但假若香港投資者不只是對日本有憂慮，不會單單因為認為日本央行會審慎而重新投入股市的話，實在也無能為力。不過短線投機講求值博率，環境利好，自然要行動。
未來兩三天的走勢會頗為關鍵，再無起色，便會確認內傷，始終每年三四月份調整風險頗大。不過外圍走勢不似，宏觀條件長線仍佳，照計有權破例。
除了H股期指之外，也可以選擇一些跌得較深的資源股，筆者長線並不喜歡的立場不變，可是博半成一成走短線，動力應該最好。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士